移动版

三精制药:渠道清理结束,整合可能性大

发布时间:2010-04-19    研究机构:东北证券

2009年,公司实现销售收入26.38亿元,同比增长1.69%,实现营业利润3.39亿元,与2008年基本持平,实现属于母公司的净利润2.79亿元,同比增长3.53%,每股收益0.72元,低于我们0.83元的预期,主要的原因是公司主要产品业绩恢复情况低于我们的预期;2010年第一季度公司实现销售收入7.61亿元,同比大幅增长39.07%,实现营业利润1.07亿元,同比增长55.22%,实现属于母公司的净利润8645万元,同比增长48.77%,每股收益0.22元;公司在2009年进行了渠道的清理,以稳定产品的销售价格,因此葡萄糖酸钙和葡萄糖酸锌口服液下降幅度较大,而双黄连在2009年又有较大幅度的增长,整体业绩持平,但是从2009年下半年开始葡萄糖酸钙和葡萄糖酸锌口服液的销售已经有所恢复;公司从2008年底开始加大现金回笼,并进行了大比例的分红,我们认为可能是为未来的哈药集团的整合做准备;维持2010年和2011年每股收益0.94元和1.07元,作为OTC 企业中的知名品牌和医药股中少有的低估值品种,我们维持对公司推荐的投资评级。

申请时请注明股票名称